3月起这些新规将施行!
奋进新征程、些新建功新时代,些新江苏肩负着习近平总书记赋予的在改革创新、推动高质量发展上争当表率,在服务全国构建新发展格局上争做示范,在率先实现社会主义现代化上走在前列的光荣使命。
货币如何进入经济的过程非常重要,施行就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融,些新却也贯穿于货币理论和国际金融理论。
因此,施行我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工,也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。帕特里克·博尔顿、些新黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院(LSE)。与之相类似的是,施行有些国家不断增发货币,其经济增长强劲,价格水平稳定,经济持续繁荣。
些新足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人(LenderoftheLastResort,施行LOLR)救助法则(白芝浩规则,施行Bagehotrule),中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助,要求其提供优质抵押品,并收取较高利率。
在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压,些新在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。
从货币是国家股权资本的视角看,施行国家发行货币就像企业发行股票。而有些国家在不断增发货币后,些新其经济长期衰退,通胀不断上升,货币持续贬值,甚至经济彻底崩溃。
考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本,施行传统的白芝浩规则需要更新。这些努力和经历,些新促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。
后来当其中一些国家(如希腊、施行意大利等)面临金融危机时,它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务(外债),由此导致了欧债危机的爆发。在国际货币基金组织,些新我们又曾与斯特凡·英韦斯(StefenIngves,些新后来曾任瑞典中央银行行长)、拉古拉迈·拉詹(RaghuramRajan,后来曾任印度中央银行行长)、卡门·莱因哈特(CarmenReinhart)、肯尼斯·罗高夫(KennethRogoff)等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。